Статьи: В Украине рынок IR услуг не сформирован

[27.03.2007 10:15 Msk] Экономические известия
Автор: Ирина БУТКО

Крупные украинские компании уже нуждаются в системном выстраивании публичных взаимоотношений с инвесторами (IR). Сергей Трифонов, начальник управления по связям с инвесторами компании «Астарта Киев», рассказал «і» о специфике работы специалистов IR-сферы и проблемах этого рынка

Вопрос: Как давно вы работаете в IR-сфере?

Ответ: После того как 17 августа 2006 года наша компания разместила свои акции на Варшавской фондовой бирже, мы вступили в ранее незнакомую плоскость постоянной работы с инвесторами. Главная задача IR-менеджера — быть своеобразным мостом между инвесторами и менеджментом компании. Кроме того, IR-менеджер должен четко знать принципы управления компанией, ориентированные на повышение ее стоимости для акционеров. Главным фактором здесь является способность посмотреть на компанию глазами инвесторов. Поскольку я отвечал за координацию IPO-проекта, то логичным продолжением стала моя работа в IR. Это действительно новое направление в Украине, и у нас пока мало специалистов, имеющих опыт такой работы. Главная причина — неразвитость корпоративных отношений, а также отсутствие четких требований, согласно которым компании обязаны информировать о своей деятельности все заинтересованные стороны, в том числе миноритарных инвесторов, средства массовой информации и общественность. Рынок IR-услуг также не сформирован и в связи с тем, что, в отличие от России, где на западные фондовые площадки вышли уже десятки компаний, в Украине по этому пути смогли пройти пока только немногие компании.

В: Чем интересны западным инвесторам украинские производственные компании?

О: Сейчас многие инвесторы, освоив страны Восточной Европы, смотрят на Украину как на серьезный рынок и место для вложения своих инвестиций. К сожалению, наш инвестиционный потенциал не задействован в полной мере. Сдерживающим фактором является непрозрачность украинских компаний, неразвитость фондового рынка и низкие стандарты корпоративного управления. Возможность инвестирования ограничена слишком коротким перечнем понятных и прозрачных компаний, могущих стать объектами капиталовложений. При этом нужно учитывать, что настроение инвесторов на мировых финансовых рынках сродни моде, то есть, очень изменчивы. Когда-то был моден Китай, потом Гонконг, Восточная Европа, теперь Украина, но этот интерес — не данность и не константа. Поэтому отечественным компаниям необходимо успеть воспользоваться нынешней конъюнктурой.

О: Как известно, ликвидность зависит от привлекательности акций для инвесторов, их желания покупать и продавать эти акции. Не следует, однако, воспринимать ликвидность как следствие только высокого спроса на акции. Высокая ликвидность в определенный период времени может быть и у акций, которые по тем или иным причинам активно сбрасываются инвесторами. Ликвидность акций мы поддерживаем посредством постоянного информирования акционеров и инвесторов о компании, ее планах, достижениях, перспективах ее развития, встающих перед ней проблемах и путях реагирования менеджмента на них. Кроме информирования инвесторов по доброй воле, мы соблюдаем и требования законодательства Польши и Голландии по раскрытию информации. Например, опубликованию подлежит информация о заключении важных сделок (в том числе по купле-продаже существенных активов), о подписании существенных контрактов, времени публикации периодической отчетности. Этот список очень широк.

О: Нашим консультантом, а точнее, лид-менеджером, был ING Bank: сначала лондонский, а затем варшавский офис. В период после IPO банк обеспечивает наше аналитическое покрытие. В Украине такое покрытие нам обеспечивает инвестиционно-финансовая группа «Сократ». Мы также ведем переговоры с другими ведущими инвесткомпаниями Украины и Польши, например, с Dragon Capital.

О: Эти услуги предоставляются бесплатно. Если говорить упрощенно, с нашей точки зрения, это в определенном роде бесплатная реклама компании. Каждая инвестиционная структура распространяет такие исследования среди своего пула инвесторов, формируя тем самым спрос на акции компании. Кодекс корпоративного управления Голландии прямо не рекомендует компаниям платить за аналитическое покрытие.

О: Я считаю, что институт маркет-мейкеров — это попытка искусственного стимулирования ликвидности, порождение карманности рынка, на котором все партии играются тремя-четырьмя основными игроками. На по-настоящему ликвидном рынке все эти ухищрения не нужны. Наверное, поэтому я не слышал о наличии такого механизма на Варшавской фондовой бирже.