Компании-поглотители или SPAC

08.10.2008

Британский и Европейский финансовые рынки в последние годы с большим интересом наблюдали за созданием и развитием американского рынка специальных компаний, создаваемых с целью поглощения, (Special purpose acquisition companies - SPAC). Сегодня даже появился большой интерес к идее использования таких технологий на европейских рынках.

Что же такое SPAC?
Это новая компания, созданная высокопрофессиональным бизнесменом-промоутером в целях идентификации и приобретения подходящих бизнесов. Такие приобретения целевых компаний называются обратным поглощением, на англ.яз. «reverse takeover».

Капитал в SPAC привлекается путем IPO на фондовом рынке. В добавок к высокой ликвидности, SPAC имеют дополнительные особенности, которые делают их более привлекательными для инвесторов. Примером одной из них служат очень низкие затраты на управление бизнесом, что возможно в основном благодаря системе отложенного вознаграждения для управляющего бизнесом, которая базируется на принципе долевого участия в акционерном капитале после того как акционеры одобрят сделку по приобретению компании. Это позволяет сохранить большую часть привлеченного акционерного капитала вплоть до осуществления сделки по приобретению новой компании.

Для таких компаний (SPAC) также оговаривается конечный срок их существования (обычно 2 года) с условием, что если целевой актив не будет найден, то оставшиеся привлеченные денежные средства, сохраненные на счетах компании, будут в полном размере возвращены акционерам. И наконец, каждый акционер таких компаний имеет право голоса перед осуществлением любой новой сделки по приобретению, после чего несогласные акционеры могут получить свои деньги обратно.

Подробнее про регулирование таких компаний в Великобритании смотрите п.4 данного документа www.fsa.gov.uk/pubs/ukla/list_oct08.pdf